招商證券（香港）發(fā)布研究報告稱，維持百威亞太（01876）“買入”評級，將2022/23/24財年的每股盈利預測下調2.8%/6.2%/11%，以反映2022財年二季度的業(yè)績，但考慮到經濟復蘇和高端化趨勢，目標價27.9港元。公司2022年上半年營收同比增長2.7%至34.53億美元，凈利潤同比增長24.3%至6.25億美元，是因為印度業(yè)務相關的稅務減記反轉所致。
報告中稱，公司2022年上半年毛利率同比下降3.3個百分點至50.7%，管理層指出，鑒于原材料價格目前的趨勢，利潤率應該在二/三季度面臨最大的壓力，盡管原材料成本可能在22年4季度繼續(xù)高位，但同比增幅應收窄。此外，盡管22年二季度中國銷量和營收同比分別下降6.5%和4.9%，但從6月份開始復蘇，高端和超高端產品的銷量同比增長兩位數。考慮到炎熱的天氣等因素，該行預計22年三季度銷量強勁并且高端化將重回正軌。
