隔夜銅震蕩走高。宏觀方面，美國8月非農就業數據好壞參半，勞動參與率走高導致失業率小幅回升，預計不會影響美聯儲決策，但非農公布后美聯儲9月加息75個基點的概率快速回落，市場情緒有所緩和；另外歐洲天然氣危機愈演愈烈導致歐元大幅走弱，美元則繼續突破上行，對有色并不有利。
國內方面，疫情多點散發，令市場信心受挫，但影響力度目前來看并不顯著，同時政策托底力度也在加大。基本面方面，無論是LME還是國內現貨升水均有走高跡象，除了價格走弱外，庫存低位下的連續去庫也可能是誘因，要防止海外發生軟擠倉行情。
庫存方面，9月4日當周全球銅顯性庫存減少1.7萬噸至39.5萬噸，其中LME庫存減少6200噸至11.4325萬噸；國內精銅社會庫存較上周增加0.67萬噸至7.5萬噸，含保稅區社會庫存減少0.87萬噸至23.47萬噸。
總體來看，9月銅需求仍有改善跡象。非農之后，市場呈現利空落地的緩和跡象，國內基本面也未現明顯走弱跡象，市場重新再起做多意愿，但面對后期9月議息，宏觀或持續表現偏謹慎，基本面未有更好改善下，預計向上空間有限，多空會在窄幅區間內形成階段性博弈行情。
