繼“破凈潮”之后，銀行理財市場的又一動向引發市場關注。

　　近日，記者注意到，多家銀行，包括國有大行、股份行、城商行等的理財產品提前終止運作，有的甚至不滿一個運作周期。?

　　對于提前終止運作的原因，相關公告表示“后續市場不可控因素較強”“避免因管理規模下降造成投資損失”等。不過有市場人士表示，主要還是銀行理財產品的收益不及預期，導致投資人“用腳投票”。

　　比如，日照銀行旗下的“黃海萬利寶（20180104期）雙季聚財半年定期***式人民幣理財產品”在第五投資周期到期日提前終止了運作。

　　公告給出的理由是“避免因管理規模下降造成投資損失”。

　　此外，浦發銀行、渝農商理財、盛京銀行等多家銀行系機構的理財產品，發布了提前終止的公告，2022年以來累計終止的理財產品數量達到10只。

　　仔細分析多數被終止的理財產品來自偏固收陣營。

　　由于今年全球央行齊齊收縮流動性，不少理財產品沒有達到預期收益。

　　對于銀行理財提前終止的更深層次原因，有分析認為，進入理財凈值化時代后，伴隨今年股債市場劇烈震蕩，部分理財產品投資業績不及預期，凈值波動較大，引起部分客戶不滿，理財公司面臨較高的資金申贖壓力，同時理財產品的管理規模下降后投資風險加大，性價比低，因此產品提前終止運作。

　　另外也有部分理財產品設置了終止條款、老產品按照資管新規要求提前終止，或者私募理財產品的客戶選擇不再投資等原因。

　　從實際的情況來看，大額贖回確實存在。

　　南財理財通數據顯示，截至2022年8月4日，已有29家理財子獲批成立，27家理財子正式開業，其中理財子公司23家，中外合資理財公司4家。

　　理財子目前處于存續和在售期的理財產品合計共有9404只，其中工銀理財、建信理財、中銀理財產品發行數量排在前三位，分別為1227只、911只、788只。

　　從產品期限來看，目前理財子發行的理財產品投資期限以中短期為主，T+0、6-12個月、1-3年占據8成，分別為770只、1753只、4833只；運作模式以封閉式凈值型為主；風險等級以中低級為主。

　　中信證券的研報表示，資管新規發布以來，理財公司逐漸成為市場中堅力量。大型銀行下設理財子公司承接其理財業務，銀行自身回歸傳統信貸功能；中小銀行未被授權設立理財子公司，理財產品到期后不得展期，理財業務萎縮。

　　從2018年12月至今，監管部門堅持“成熟一家，批準一家”原則，已批準29家理財公司籌建，理財業務公司制改革取得積極進展，而尚有理財產品存續的銀行機構下降至近300家，理財市場已呈現出以理財公司為主、銀行機構為輔的格局。?

　　從產品類型看，理財子公司固定收益類理財產品占主導，且存續規模及占比呈上升趨勢。

　　盡管市場不可控因素較強可能導致產品凈值出現較***動，但這恰恰是考驗各機構策略選擇的最佳機會。

　　招商證券銀行業首席分析師廖志明表示，銀行理財“真凈值”時代，舊有的預期收益率不再有，理財凈值波動加大。

　　真正回歸“代客理財”的本質后，理財收益完全取決于實際投資結果，收益率存在較大的不確定性，投資難度明顯加大，理財投資者應選擇投研實力較強的理財公司發行的理財產品，并盡量拉長投資周期，減少凈值波動對投資收益的影響。