每股收益即每股盈利（EPS），又稱每股稅后利潤、每股盈余，指稅后利潤與股本總數的比率。每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標，它反映普通股的獲利水平。也就是說每股收益越高，那么上市公司每股的投資收益率就越高，而每股收益越高反應的預期的股息率也就會更高。

一般來說每股收益很高，但是股價太高對應的潛在股息率也不高，因為正確分析潛在股息率的方案就是計算每股收益/股價的情況，比例越高潛在的股息率也就越高。上表是前17只比率大于15%的上市公司，可以發現ST節能的比率高達89%，成為A股最強盈利的上市公司，其次是中遠?？匾彩歉哌_26%，成為A股排名第二的上市公司。

每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司股利分配政策，這就是分紅率：

可以看到招商銀行的派息率是30%左右，也就是說每股收益的30%用來派息，還有70%左右作為公司的經營現金流繼續使用，或者作為未來虧損的計提等等。因此雖然很多上市公司的每股收益很高，但是派息率不高，甚至是鐵公雞一毛不拔，那么再高的利潤都沒用，一般不派息的上市公司以民營企業為主，而且是特別多這種情況。一般來說每股收益/股價X派息率就是股息率了，三個變量共同影響著上市公司的股息率。那么我們對一些重點公司進行分析下：

可以發現過去20年來，貴州茅臺的每股收益逐漸提高，到了2020年每股收益高達37.17元，應該是A股市場的無冕之王了。但是在每股收益的逐漸提升過程中，貴州茅臺的股價也是逐漸快速提升：

快速提升的股價影響到了股息率，因為貴州茅臺的股價增速遠遠超過了每股收益的增速，也就是表現為高估的情況，結果也是股息率持續的下滑：

可以發現貴州茅臺的股息率一直都是不高，因為貴州茅臺股價漲幅給股東的回報遠遠超過了股息的回報，因此在2013年左右當時一陣高股息后，后面股息率長期保持2%以下，因此投資貴州茅臺的賺股息的策略是完全行不通的。當然貴州茅臺的派息率也是比較穩定：

當前的派息率保持在50%左右，也就是賺的一半錢用于派息了，高額的派息，頂不過高漲的股價，情況就是股息率一直不高，所以貴州茅臺并不適合作為股息投資的潛力股，而貴州茅臺持續的高市盈率也預示著貴州茅臺并不是一個高股息價值投資的標的，不具備長期吃股息吃股利的投資價值，當然貴州茅臺其他的投資價值并不是本篇文章討論的重點。

高股息投資策略，對于長期穩定的每股收益/股價是非常關鍵的，因為只要一家上市公司保持長期較高的每股收益/股價，那么潛在的股息就會很高，一旦出現較高的派息率，那么股息就會瞬間提升，而那些每股收益/股價一直處于5%以下的上市公司，即使提高分紅率也對于股息率的影響無濟于事。